盘红在场的人都很动容。

货币如何进入经济的过程非常重要，盘红就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，盘红在这方面，盘红罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，盘红这就从国家层面实施了股转债。过去30年，盘红合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。在面临金融危机时，盘红只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，盘红都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。盘红国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，盘红同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

基于新的微观基础，盘红货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。在面临金融危机时，盘红这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

由此可见，盘红我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，盘红每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，盘红而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

有意思的是，盘红从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，盘红货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。在面临金融危机时，盘红只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。